بررسی تاثیرسهام مدیریتی بر ارتباط بین جریان وجوه نقد آزاد و مدیریت سود در شرکت-های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1) مقدمه 4
2-1 ) تاریخچه مطالعاتی. 5
3-1) بیان مساله 7
4-1 ) پرسش تحقیق. 11
5-1) فرضیه های پژوهش.. 11
6-1) اهداف پژوهش.. 11
7-1) اهمیت و ضرورت پژوهش.. 12
8-1 ) حدود مطالعاتی. 12
1-8-1)قلمرو موضوعی. 12
2-8-1) قلمرو زمانی. 13
3-8-1) قلمرو مکانی. 13
9-1) تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 13
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه 16
2-2 اهداف عمده حسابداری. 17
3-2 گزارشهای حسابداری. 17
1-3-2 گزارشهای درون سازمانی. 18
2-3-2 گزارشهای برونسازمانی. 18
4-2 استفادهکنندگان گزارشهای مالی و نیازهای اطلاعاتی آنها 18
1-4-2 سرمایهگذاران. 19
2-4-2 نیازهای اطلاعاتی سرمایهگذاران (بخش عمومی و بخش خصوصی) 20
3-4-2 سرمایه گذاران بالقوه و نیازهای اطلاعاتی آنها 20
4-4-2 اعطاءکنندگان وام، اعتبار و سایر تسهیلات مالی و نیازهای اطلاعاتی آنها 21
5-4-2 نیازهای اطلاعاتی فروشندگان کالاها و خدمات.. 22
6-4-2 مشتریان. 22
7-4-2 نیازهای اطلاعاتی مدیریت.. 22
8-4-2 کارکنان. 22
9-4-2 دولت و نیازهای آن. 23
10-4-2 جامعه 23
5-2 اهداف گزارشگری مالی. 24
1-5-2 فراهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی وضعیت مالی و بنیه اقتصادی. 24
2-5-2 فراهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی عملکرد و توانایی سودآوری. 24
3-5-2 فراهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی چگونگی تأمین و مصرف وجوه نقد 25
4-5-2 فراهم آوردن اطلاعات لازم برای ارزیابی چگونگی ایفای مسئولیت مباشرت مدیریت و انجام تکالیف قانونی 26
5-5-2 فراهم آوردن اطلاعات مکمل برای درک بهتر اطلاعات مالی ارائه شده و پیشبینی وضعیت آتی. 27
6-2 مقایسۀ سهامداران (سرمایه گذاران) با گروههای ذینفع. 28
9-2 جریان وجوه نقد آزاد و مشکلات نمایندگی ناشی از آن. 30
1-9-2تعریف جریان وجوه نقد آزاد 30
2-9-2 محاسبه جریان وجوه نقد آزاد 30
3-9-2 مشکلات نمایندگی جریان وجوه نقد آزاد 31
10-2 نظریه مدیریت سود 33
1-10-2ارتباط ارزشی سود و نظریه های مدیریت سود 34
2-10-2 منتخب نظریه های رقیب.. 35
3-10-2نظریه ی شرکت.. 37
4-10-2 رویکرد هزینه ی قراردادها 39
5-10-2 دیدگاه مدیریت سود 42
6-10-2 رویکرد تصمیم گیری. 43
7-10-2 دیدگاه مدیریت سود 45
8-10-2 رویکرد سیاسی - قانونی. 46
9-10-2 دیدگاه مدیریت سود 49
11-2حاکمیت شرکتی راه حلی برای مشکلات ناشی از روابط نمایندگی و مدیریت سود 49
1-11-2 طیف تعاریف حاکمیت شرکتی. 50
2-11-2 تعاریف حاکمیت شرکتی. 51
3-11-2 اهداف حاکمیت شرکتی. 52
4-11-2 طبقه بندی سیستمهای حاکمیت شرکتی. 52
5-11-2 مکانیزم های حاکمیت شرکتی. 53
6-11-2 ویژگیهای آئین نامه نظام حاکمیت شرکتی (راهبری شرکتی) در ایران. 54
7-11-2 ارکان نظام راهبری شرکتی. 55
8-11-2 مکانیزمهای حاکمیت شرکتی مؤثر بر مشکلات ناشی از جریان وجوه نقد آزاد 56
12-2 پیشینه تحقیق. 57
1-12-2 تحقیقات انجام شده در خارج از کشور. 57
2-12-2 تحقیقات انجام شده در داخل کشور. 60
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3) مقدمه 65
2-3) روش پژوهش.. 65
3-3) پرسش های تحقیق. 65
4-3) مدل تحلیلی تحقیق. 65
5-3) متغیرهای مستقل. 67
1-5-3) جریانهای وجوه نقد آزاد 67
2-5-3) متغیر رشد شرکت.. 68
3-5-3) متغییر مستقل مالکیت سهام مدیریتی. 68
6-3) متغیرهای کنترل. 69
1-6-3) هزینه بهرۀ بدهیهای کوتاه مدت و بلندمدت.. 69
2-6-3) اندازه شرکت.. 69
7-3) متغیر مجازی. 70
8-3) جامعه و نمونه آماری. 71
1-8-3) جامعه آماری. 71
2-8-3) نمونه آماری. 71
9-3) فرضیه های پژوهش.. 72
10-3) گرد آوری اطلاعات.. 72
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل دادهها
1-4) مقدمه 74
2-4) شاخص های توصیفی متغیر ها 75
3-4) بررسی نرمال بودن توزیع متغیر وابسته 77
4-4) مدل رگرسیون چندگانه 78
1-4-4 ) بررسی مدل رگرسیون چند گانه در شرکتهای بافرصت رشد پایین. 81
2-4-4) بررسی مدل رگرسیون چند گانه در شرکتهای بافرصت رشد پایین وجریانهای وجوه نقد آزاد 82
5-4) آزمون فرضیات.. 83
1-5-4) فرضیه اصلی اول. 83
2-5-4) فرضیه فرعی اول. 84
3-5-4) فرضیه اصلی دوم 85
4-5-4) فرضیه فرعی دوم 86
فصل پنجم: نتیجهگیری و پیشنهادات
1-5) مقدمه 89
2-5) خلاصه پژوهش.. 89
3-5) نتایج آزمون فرضیه ها 91
1-3-5) نتیجه آزمون فرضیه اصلی اول. 92
2-3-5) نتیجه آزمون فرضیه فرعی اول. 92
3-3-5) نتیجه آزمون فرضیه اصلی دوم 93
4-3-5)نتیجه آزمون فرضیه فرعی دوم 93
4-5) نتیجه گیری. 93
5-5) پیشنهادها 94
1-5-5) پیشنهادهای مبتنی بر نتایج پژوهش.. 94
2-5-5) پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی. 94
6-5) محدودیت های پژوهش.. 95
پیوست ها
منابع و ماخذ
منابع فارسی: 122
منابع لاتین: 123
چکیده انگلیسی: 128
جدول (1-4) : شاخص های توصیف کننده متغیرها تحت، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع Statistics. 76
جدول (2-4) : بررسی نرمال بودن توزیع متغیر وابسته 77
جدول (3-4) : نتایج تحلیل رگرسیونی. 79
جدول (4-4) : نتایج آزمون تحلیل واریانس.. 79
جدول (5-4) : برآورد ضرایب β. 80
جدول (6-4) : برآورد ضرایب β با حذف متغیرهای ROSHD و SIZE. 80
جدول (7-4) : نتایج تحلیل رگرسیونی در شرکتهایی با فرصت کم آورده 81
جدول (8-4) : نتایج آزمون تحلیل واریانس.. 81
جدول (9-4) : برآورد ضرایب β. 82
جدول (10-4) : نتایج تحلیل رگرسیونی در شرکتهایی با فرصت کم وجریانهای وجوه نقد آزاد 83
جدول (11-4) : آزمون همبستگی پیرسون برای فرضیه اصلی اول. 84
جدول (12-4) : آزمون همبستگی پیرسون برای فرضیه فرعی اول. 85
جدول (13-4) : آزمون همبستگی پیرسون برای فرضیه اصلی دوم 86
جدول (14-4) : آزمون همبستگی پیرسون برای فرضیه فرعی دوم 87
جدول (15-4) خلاصه آزمون فرضیه ها 87
جدول (5-1) خلاصه نتایج تحقیق و سایر بررسی ها 91
نمودار (1-4) : نرمال بودن توزیع متغیر وابسته DA.. 78
چکیده:
هدف اصلی این پژوهش به بررسی تاثیر سهام مدیریتی بر ارتباط بین جریان
وجوه نقد آزاد و مدیریت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
تهران می باشد. به عبارت دیگر در این پژوهش سعی شده است به این سوال پاسخ
داده شود که مالکیت سهام مدیرانه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق
بهادار تهران می تواند رابطه بین جریان وجوه نقد آزاد و مدیریت سود را ضعیف
کند یا خیر؟ برای پاسخ گویی به این پرسش نمونه ای به تعداد 104 شرکت
پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در دوره زمانی 1384 تا 1388 مورد
بررسی قرار گرفت. متغیر مدیریت سود با استفاده از مدل جونز ،1995 ارزیابی
قرار گرفت. برای آزمون فرضیه های پژوهش از مدل های رگرسیون در سطح معنی
داری 95 و 90 درصد استفاده شده است. لازم به توضیح است که از ضرایب هبستگی
پیرسون و اسپیرمن در سطح معنی داری 95 و 90 درصد نیز استفاده شده است.
یافته های پژوهش نشان می دهد که در حالت کلی بین مدیریت سود وجریان وجوه
نقد آزاد رابطه معنا داری وجود دارد سپس به تاثیر بررسی مالکیت سهام
مدیرانه بر روی ارتباط بین جریان وجه نقد آزاد و مدیریت سود در شرکت های
پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است که مشخص گردید
رابطه معناداری بین مدیریت سود و مالکیت سهام مدیرانه در شرکت های با جریان
نقد آزاد زیاد و رشد کم وجود ندارد.
مقدمه:
یکی از اهداف گزارشگری مالی، ارائهی اطلاعاتی است که برای
سرمایهگذاران، اعتباردهندگان و دیگر کاربران فعلی و بالقوه در
تصمیمگیریهای مربوط به سرمایهگذاری و اعتباردهی و سایر تصمیمها،
سودمند باشد. یکی از معیارهای مهمی که گروههای مزبور برای برآورد قدرت
سودآوری شرکت، پیشبینی سودهای آینده و ریسکهای مربوط به آن و همچنین
ارزیابی عملکرد مدیریت استفاده میکنند، سودهای جاری و گذشته شرکت است.
تداوم انقلاب صنعتی در قرن نوزدهم، ایجاد کارخانه های بزرگ و اجرای
طرحهای عظیم صنعتی نیازمند سرمایه های کلان بود. تأمین چنین سرمایه هایی از
امکانات مالی یک یا چند سرمایه گذار فراتر بود و از سوئی، یک یا چند
سرمایه دار نیز آمادگی پذیرفتن خطر تجاری چنین فعالیتهای بزرگی را نداشتند.
از این رو، شرکتهایی شکل گرفت که مسئولیت صاحبان سرمایه آنها محدود به
مبلغ سرمایه گذاریشان بود و در قالب چنین مشارکتهایی، سرمایه های کوچک
تجهیز و راه حل مناسبی برای تأمین سرمایه های کلان و توزیع مخاطرات تجاری
فراهم آمد. سرمایه های چنین شرکتهایی به سهام تقسیم و سهام آنها قابل نقل و
انتقال بود. رواج معاملات سهام باعث رونق بازار سرمایه و مشارکت صاحبان
سرمایه های کوچک در این بازار شد. تنظیم نحوه اداره شرکتهای سهامی وروابط
بین صاحبان سهام از طریق وضع قوانین و مقررات توسط دولتها، نظم یافتن بخشی
ازمعاملات اوراق بهاداربا ایجاد بورسهای اوراق بهادار از جمله عوامل دیگری
بودند که به تشکیل شرکتهای سهامی وفزونی سرمایه گذارانی انجامید که نه
مستقیماً در اداره شرکتها مشارکت داشتند و نه دارای چنین تمایلی بودند.
شرکتهای سهامی توسط هیئت مدیره ای اداره می شود که معمولاً از سهامداران
بزرگ تشکیل شده و منتخب آنان هستند. ادامه فرآیند تحول در مناسبات مالکیت و
اداره سرمایه در کشورهای توسعه یافته صنعتی به پیدایش گروه تازه ای از
مدیران کار آزموده و حرفه ای انجامید که در عین اقتدار کامل در اداره
واحدهای اقتصادی، گاه در سرمایه آنها سهمی داشتند..هدف مدیریت این است که
شرکت را در نظر سرمایه گذاران و بازار سرمایه با ثبات و پویا نشان دهد.
